许子枋：取消豪宅限购可消化通货膨胀 -

标题: 许子枋：取消豪宅限购可消化通货膨胀 [打印本页]

作者: KBeXdgAd 时间: 2011-3-24 16:20
标题: 许子枋：取消豪宅限购可消化通货膨胀
笔者比较喜欢看的房地产类报纸还算《中国房地产报》，一份定位行业从业人士的专业报纸。这次，2011年3月14日的社评特别点名表扬了“长沙版限购令”，为何？社评中有一句话：不如用豪宅消化通货膨胀。笔者参与了湖南省住建厅在限购令政策出台前的小范围讨论会。我们认为：限购令在全国不能实行“一刀切”。房地产调控的目的就是为了实现经济结构调整和抑制通货膨胀，因此，长沙的限购细则将90平米以下住宅列入限购范围，对豪宅未作规定。取消对豪宅的限购究竟会否消化通货膨胀？流动滥，豪宅才是资本的“池子” 通货膨胀的本质是流通中的货币过多（所谓流动性泛滥），但是流通的货币到底是多是少，多了多少，我们老百姓不懂，我们更直观的感受是物价上涨，所以我们可以简单认为治通胀就是管物价。于是就有了对“蒜你狠”“糖高宗”“姜你军”“豆你玩”的轮番打击，但是我们发现，CPI指数并没有降低，物价还想巨石下的野草一般在顽强生长。其实质或许是因为我们只是把货币从一个商品驱赶到另一个商品，流通中的超发货币供给减少有限。物价上涨的罪魁祸首当然在于货币超发。在新的经济增长引擎强劲启动之前，多数投机资本在短时期内不可能选择搭车国家规划的新兴产业，更坏的表现在于投机资本在关系到民众日常生计的商品上的频繁游击。因此，与其让它流向民生保障领域“横生是非”，不如让它流向民生保障之上，蓄积在豪宅这个资金“池子”里。通胀苦，豪宅是更甜的“蜜枣” 社评里还引述了一个案例：经济学家周其仁认为，奢侈品供应有解决货币流动性过剩的功效。周举出一例，上世纪60年代中国曾在国内市场大量出售伊拉克蜜枣，当时的售价大约5元一斤(相当于城市工薪族月薪的十分之一)。由于彼时国内食品都是凭票供应，奢侈食品短缺，于是昂贵的蜜枣固化了大量社会货币。据当时主持经济工作的陈云回忆，此一项回收货币五六十亿元人民币，相当于当时过剩货币的一多半。当年的通货膨胀因此被治理。而当前市场上有了比伊拉克蜜枣更合适的商品，那就是豪宅。越是通货膨胀，热钱和投资资本越是要进入房产去保值，与其堵，不如疏，引导资本到新的投资领域，而豪宅是最能达成共识的保值品。因此，把普通住宅和豪宅差别化对待，主动引导资本转向豪宅产品，可以大量消化超发货币的流动性。地产观察者许子枋认为：基于数十年对房地产市场消费群体的研究，在房地产市场真正能搅动房价动静的是中产之上这个阶层。因豪宅投资会有个较长期限，他们手中的资本当能固化大量超发货币。分别好，取消豪宅限购符合“帕累托改进” 也许有人会质疑，取消豪宅限购会使得豪宅价格上升，形成新一轮房价泡沫，与限购令控制房价的初衷背道而驰，我们来看看取消豪宅限购的副作用有多大。我在《房价统计真相将带来房价理性》一文中有阐述。豪宅房价与普通住房房价分别统计公布，会带来房价理性。它们针对不同的目标人群，豪宅房价放开对普通住房房价的拉动有限，况且，大规模保障房建设也会对冲豪宅对普通住宅价格的影响力。这种比价效应的不成立理由，我们还可以看奢侈品与普通用品的关系，LV包价格高昂，但并不会拉升整个箱包行业的价格飞涨，其实，任何一项政策都会面临着短期利益与长期利益之间的权衡取舍。比如加息，不仅影响经济增长速度，还会加速热钱流入境内形成输入性通货膨胀。而取消对豪宅“限购”，既消化了泛滥的货币流动性，让部分流动资本找到资本附着点，又不会损害住房刚性需求者的利益，符合经济学上的“帕累托改进”效应：至少有利于一个人，而不会对其他人造成损害

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